反攻!中概股和恒指期货飙涨!公私募、外资机构齐喊:恐慌是暂时的!人民币资产仍为全球“避风港”,A股后市可相对乐观!

发布日期:2022-06-30 21:07    点击次数:133

深夜大反弹!

昨夜,热门中概股大幅反弹,纳斯达克100的四只成份股中,京东、拼多多、网易分别收涨近7.1%、近7%和近3.8%,而百度收跌逾0.5%。

雾芯科技收涨超40%领跑。金山云涨超25%,新东方涨超22%,B站涨超11%,达达涨超14%,理想汽车涨超12%,老虎证券涨10%,好未来涨超9%,携程涨超8%,小鹏汽车、虎牙、富途控股涨超7%,蔚来汽车涨超5%。

恒生指数期货昨夜一度涨超4%,虽然随后有所回落,但依然上涨超2%。富时中国A50指数期货涨幅亦一度扩大至2.5%。

据不完全统计,今年以来已有超过40家公募基金公司发起自购,实际自购金额超过13亿元。私募也毫不逊色,今年以来10余家私募合计自购近14亿元。

多位公私募和外资机构人士均表示,当前各种利空因素对市场的影响已经充分发酵,在接近底部的区域,恐慌或担忧均是暂时的。对长期投资者来讲,现在可以比大跌前更乐观一些。

最近一周来,陆续有半导体公司披露前两个月经营数据。总体看,业绩增速迅猛,这背后的动力是部分公司在技术与业务上取得了可喜的突破。

上证报记者统计,继中芯国际之后,又有8家半导体公司披露了1-2月的经营数据。除北方华创未披露净利润及增长幅度外,其余8家公司1-2的净利润均同比大幅增长。

莫畏浮云遮望眼。宏观经济稳中向好、稳增长政策不断发力、流动性保持合理充裕、改革红利持续释放等有利因素,为资本市场“以我为主”、保持韧性提供了坚实支撑。

3月15日,A股和港股继续下行,跌幅较前一个交易日有所扩大,北向资金也呈现净流出态势。

不过,在市场普遍悲观的氛围中,专业机构仍坚持做着自己认为“正确的事”。据不完全统计,今年以来已有超过40家公募基金公司发起自购,实际自购金额超过13亿元。私募也毫不逊色,今年以来10余家私募合计自购近14亿元。除此之外,近期两家百亿级私募正积极筹备发行新产品。

多位公私募和外资机构人士均表示,当前各种利空因素对市场的影响已经充分发酵,在接近底部的区域,恐慌或担忧均是暂时的。对长期投资者来讲,现在可以比大跌前更乐观一些。

市场持续下探 北向资金净流出

3月15日,上证指数和深证成指跌幅均超过4%,恒生指数大跌5.72%,相比上一交易日跌幅均显著扩大。

伴随A股市场波动,北向资金近期呈现净流出态势。据兴业证券统计,3月7日-3月11日,北向资金净流出超360亿元,单周净流出规模创近两年以来新高。此外,东方财富Choice数据显示,本周前两个交易日,北向资金合计净流出逾300亿元。

兴业证券在研报中表示,本轮流出最大的边际变化在于外资“长钱”对A股减持:不同于1-2月交易盘大幅流出但配置盘持续流入,近期外资配置盘、交易盘均转为净流出,代表外资“长钱”的配置盘连续多日出现净流出。

多家外资机构在接受采访时均表示,近期北向资金的净流出的确出于避险目的,但外资对海外各大市场均有所减仓,并非仅卖出A股。

“我们可以观察到,外资资金近期在持续流出,这确实受到全球机构投资者降低风险资产配置的影响。特别是外资持股量大的食品饮料、家电、银行等板块,受外资流出影响较大,股价出现明显调整。”惠理基金基金经理廖欣宇称。

景顺投资高级基金经理刘徽也表示,最近全球市场都出现大跌,海外资金在各大市场都有减仓,在A股减仓也属正常。

人民币资产仍为全球“避风港”

实际上,自俄乌冲突全面爆发之后,全球避险情绪不断上升,美元、美债和金价大涨的同时,人民币兑美元汇率也保持了坚挺。在多家外资看来,对海外投资者而言,人民币资产仍为全球“避风港”。

刘徽表示,最近地缘政治风险凸显,同时美联储加息渐行渐近,投资者担心资金回流美国而影响新兴市场货币走势,但人民币表现得比较坚挺。除了中国出口强劲和贸易盈余保持增长,FDI(国际直接投资)大幅增长也是主要原因之一,中国依然是对外资吸引力最强的国家之一。

“近几日受俄乌冲突和油价上涨带来通胀风险影响,全球金融市场动荡,不少投资机构降低了对权益资产的配置比例,导致各国股市均出现不同程度的下跌。从我们的角度来看,人民币资产有一定的避险属性。”廖欣宇称。

对此,廖欣宇给出了两个理由。第一,虽然中国经济增长出现放缓,但增速在主要经济体里仍位居较快之列。第二,在油价上升导致全球供应紧张的局面下,中国有望再次展现出全球制造业中心的地位,预计出口将维持较快增长。

头部私募“开门迎客”

今日,百亿级私募聚鸣投资将发行新产品,由公司董事长、基金经理刘晓龙担任投资经理。这是刘晓龙自去年上半年封盘后再度开启募资,因此备受市场关注。

公开资料显示,刘晓龙擅长逆向投资、底部挖掘,坚持从安全边际出发,践行“用好价格买好公司”的投资理念,追求投资的收益风险比。2018年他管理的产品成为市场上少有的实现正收益的私募产品。此次逆势募资,一定程度上反映出其对当前市场的判断。

值得注意的是,不仅聚鸣投资“开门迎客”,头部私募丹羿投资也将在3月下旬开启新产品发行。

丹羿投资执行合伙人、投资总监朱亮认为,3月以来的快速下跌,让不少股票逐步进入中长期的投资区间,特别是一些从去年春节开始下跌的股票,不论是从时间(调整一年以上)还是幅度(50%、60%以上)来看,绝大部分在底部震荡。对投资者而言,剩下的只需要些耐心,等待右侧击球的窗口。而右侧信号可以从两方面来观察:一是从宏观看,俄乌局势缓和、油气等大宗商品价格回落;二是从微观看,企业经营受通胀负面影响较小、一、二季度业绩能够兑现。

记者采访获悉,百亿级私募的适度乐观不仅表现在“开门迎客”上,还可以从仓位上一窥端倪。

北京一位百亿级私募人士透露:“公司管理规模最大的基金经理目前九成仓位,在市场调整过程中并未大幅度加减仓,而且从如今的估值水平和宏观环境来看,可以适度乐观些了。”

与此同时,百亿级私募希瓦私募创始人梁宏近日也坦言,目前中概股17%仓位,港股27%仓位,A股49%仓位,可见其仓位也维持在较高水平。

公私募、外资机构看好A股后市

尽管短期内A股继续下探,但公私募、外资机构对于A股的长期投资价值达成了一致。

3月14日,嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏自购200万元嘉实环保低碳,这也是近一个月以来嘉实第三位完成自购的基金经理,还有多位基金经理表示即将进行自购。

1月27日,嘉实基金公告,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,自1月27日起一个月内运用固有资金5000万元投资于公司旗下偏股型基金。据悉,公司已经在今年2月逐步完成上述自购。

事实上,今年以来随着市场的下跌,公募的自购“一直在路上”。据不完全统计,今年以来已有超过40家公募基金公司发起自购,实际自购金额超过13亿元。

在自购方面,私募也毫不逊色。据不完全统计,今年以来,九坤投资、景林资产、幻方量化等10余家私募合计自购近14亿元。

机构提供的数据显示,复盘A股市场历次调整中偏股混合型基金指数的表现可以发现,除2008年、2018年两次极端熊市行情之外,市场的平均调整时间为57天,平均调整幅度为23.1%。但调整后反弹行情平均能持续240天,反弹幅度平均可达33.5%。

换句话说,每一次深蹲都是为了跳得更高。

银华基金也认为,首先从宏观经济来看,中国所处的增长与政策周期相对有利,劳务外包“稳增长”政策储备空间相对充足,增长在二季度左右可能逐步改善;其次,市场绝对估值处在历史相对低位,与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力;再者,通胀压力相对可控,作为全球重要的制造业大国,中国市场可能会相对更有韧性。

“很多优质公司的股价已经从近期高点回撤30%以上,在基本面没有变差的情况下估值变得有吸引力。对长期投资者来讲,现在可以比大跌前更乐观一些。”路博迈中国量化投资总监周平称。

威灵顿投资管理中国投资业务总监卞策表示,随着地缘政治冲突的升级,全球市场持续动荡,在这样的环境下,中国在岸资产与全球市场的低相关度可以帮助海外投资者有效地分散风险以及增加超额回报。中国股市的估值已接近历史平均水平,在合理定价的平均值之下,从几乎所有的衡量标准来看,其估值都低于发达市场。

刘晓龙分析称:“近期俄乌冲突久拖不绝,黑天鹅式的经济冲击显现,如大宗商品价格暴涨、国内核心经济城市疫情反复等。不过,地缘事件总归要结束,数据显示去年四季度经济已经见底,相关政策也将逐步落地,所以目前属于普跌式情绪释放导致的二次探底,相关持仓的估值已经趋于合理,总体不宜过度悲观。”

涌津投资CEO兼投资总监谢小勇也表示,从回撤幅度来看,按盘中最高和最低价计算,沪深300和创业板指已经从前次最高点回撤超30%,非常接近2018年的最大回撤33%和34%。另外,从估值水平来看,目前沪深300、中证500的PE倍数也已经接近2018年市场下跌之后的最低水平。在公司质量更优的当下,市场的估值性价比开始逐渐显现。现在更应该坚定信心,仔细观察和寻找布局优质公司的机会。最好的投资机会都是在市场大幅下跌之后发生的。

半导体公司龙头公司纷纷报喜

未来增长潜力更大

最近一周来,陆续有半导体公司披露前两个月经营数据。总体看,业绩增速迅猛,这背后的动力是部分公司在技术与业务上取得了可喜的突破。

3月8日,“芯片一哥”中芯国际披露了今年前两个月的经营数据,公司1至2月实现净利润309百万美元左右,同比增长94.9%,增长势头迅猛。

上证报记者统计,继中芯国际之后,又有8家半导体公司披露了1-2月的经营数据。除北方华创未披露净利润及增长幅度外,其余8家公司1-2的净利润均同比大幅增长。

比如,澜起科技1至2月实现营业收入6.2亿元左右,同比增长211%左右;实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元左右,同比增长约157%。华峰测控1至2月实现营业收入1.99亿元,同比增长171.97%;实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元,公司同比增长241.35%。

细查公告,上述大部分公司业绩增长主要原因是行业持续高景气,公司订单饱满营收增长。

比如,立昂微披露,业绩增长主因所处行业市场景气度不断提升,市场需求旺盛,公司销售订单饱满,产能不断释放,主要产品产销量大幅提升。

澜起科技披露,业绩增长原因是DDR5第一子代内存接口芯片、内存模组配套芯片及第三代津逮CPU等新产品持续出货。

对此,有业内人士表示,一季度是半导体产业的传统淡季,上市公司1至2月份良好的经营数据充分显示出“淡季不淡”,为行业和公司一季度业绩增长打下了坚实基础。

部分公司的订单数据不仅“透露”出其一季度稳增长态势,更充分显示出细分领域的高增长。比如,北方华创披露,今年1至2月份,公司新增订单超过30亿元,同比增长超过60%。

对于半导体设备公司披露订单数据,业内人士解读,国内半导体晶圆厂持续扩产,下游的半导体设备公司进入订单收获期,龙头公司盈利能力有望持续大幅提升。

比业绩更重要的是,部分公司的披露充分显示出其主营突破,也意味着公司后续大概率有望持续保持高增长。

比如,万业企业3月16日晚间披露,公司2021年集成电路板块实现营收超2亿元,2022年至今,公司及控股子公司累计新增集成电路设备订单超6.80亿元。

万业企业旗下凯世通主营离子注入机,并已开发面向前沿工艺的离子注入机(基于超越7纳米离子注入平台)。上述业内人士解读,万业企业订单迅猛增长超过2倍,意味着公司在离子注入机领域实现了设备的量产突破,加上其在半导体设备零部件领域的布局,公司将充分受益国内晶圆厂本轮扩产,未来增长可期。

精测电子的披露略显生僻低调。精测电子于3月11日在其微信公众号披露了新品发布,公司下属子公司上海精积微斩获两台明场检测BFI100型设备订单,该型号设备主要用于65nm至180nm的半导体产线制程监控,首台设备将于今年10月出机。

据介绍,BFI100型明场检测设备使用了紫外波段照明与可见光波段照明, 其检测灵敏度超越光学衍射极限,可以广泛应用于芯片制造关键制程的关键缺陷检测。

记者查阅,就在2月12日,精测电子披露,上海精积微拟引入新的投资者上海装备投、张江燧锋、浦东海望、海宁精海、上海精望、公司实控人彭骞,新的投资者与原股东上海精测拟分别向上海精积微出资2500万元、2500万元、2500万元、5000万元、1亿元、5000万元、2500万元,合计3亿元。本次增资完成后,上海精测持有上海精积微的股权比例由100%变更为21.43%。

宏观经济“开门稳”

资本市场不改稳健运行基础

受地缘冲突、海外政策变动、新冠疫情反复、外围市场波动等多重因素影响,我国资本市场近期出现震荡走势。莫畏浮云遮望眼。宏观经济稳中向好、稳增长政策不断发力、流动性保持合理充裕、改革红利持续释放等有利因素,为资本市场“以我为主”、保持韧性提供了坚实支撑。

近期国内外形势复杂多变,市场存在一定的担忧情绪。昨日出炉的经济数据成为投资者观察今年经济开局情况的最好窗口。前2个月主要宏观指标均好于预期,为全年经济的平稳运行开了个好头,也为资本市场长期稳健发展增添了底气。

去年中国经济持续恢复,经济规模突破110万亿元,稳居全球第二大经济体;经济增长8.1%,增速在全球主要经济体中名列前茅;人均GDP突破1.25万美元,超过世界人均GDP水平。牢固厚实的经济基础让中国有能力应对各种困难挑战,为今年经济持续运行在合理区间创造了有利条件。

今年以来,面对俄乌冲突、国内疫情散发等诸多不确定性因素,各方面稳增长政策适当靠前发力。从提前下达地方专项债额度到地方重大项目提早开工,从优化住房信贷到贷款市场报价利率下调,从稳外贸到促内外贸一体化,从18项政策促工业稳增长到43项政策纾困服务业……一系列政策密集落地靠前发力,助力经济“开门稳”。

随着政策落地见效,今年经济一开局就交出了一份亮眼的“成绩单”:1至2月,工业生产增速比去年12月加快3.2个百分点,消费增速比去年12月加快5个百分点,基建投资增速由去年的0.4%大幅回升至8.1%,整体投资重回两位数增长……

“开门稳”,不仅仅是数据表象上的增长稳,更在于高质量发展的步伐稳。1至2月,高技术产业投资增速达到34.4%,高技术制造业和高技术服务业都快速增长,推动产业结构向高端升级;金银珠宝类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类商品零售额都达到两位数增长,升级类消费增势较好,信息服务业增长较快,表明经济结构持续优化。

好于预期的经济数据进一步确认了经济发展稳中加固、稳中向好的态势,为实现全年预期目标打下良好基础。国家发展改革委、国家统计局等多部门负责人日前密集发声,中国经济韧性强、潜力足、空间大,虽然经济发展面临的外部环境更趋复杂严峻,但长期向好的基本面不会改变。

基于这样的经济基本面,中国的资本市场有条件健康发展。正如中信证券首席经济学家诸建芳所说,“相较于全球经济的不确定格局而言,中国经济基本面稳健复苏、景气度提升,将为资本市场健康发展提供更有力的支撑。”

全国政协经济委员会主任、中国证监会原主席、原中国银监会主席尚福林日前也指出,当前我国经济长期向好的基本面并没有变,支撑经济平稳健康发展的有利因素和条件仍然不少,依然处于发展的重要战略机遇期,留有足够的政策空间和充足的政策工具储备,要继续优化金融体系结构,加大对薄弱环节和重点领域金融支持,以金融创新更好服务科技创新,为资本市场引入更多合格投资者和中长期资金。



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